ANTM's revenue grew 39.7% YoY to IDR 43.2 trillion in 9M24, driven by gold sales, but profitability dropped as COGS rose sharply, leading to a decline in gross margin, EBIT, and net income. Commodity price fluctuations positively impact ANTM's revenue, particularly for gold and nickel, with gold prices rising 26.3% YTD to IDR1,539,000 per gram and nickel prices improving to USD15,706 per ton, contributing to a 39.7% YoY revenue growth in 9M24 ANTM reduced its debt-to-equity ratio from 28.2% in 2021 to 5.4% in Q3 2024, while also cutting interest expenses, reflecting a more efficient and conservative debt management strategy. ANTM’s revenue is projected to reach IDR51.8 trillion in FY24, driven by strong gold and nickel demand, with nickel benefiting from increased use in electric vehicle batteries, while concerns over a U.S. recession from a slowing labor market and high debt-to-GDP may push investors toward gold, boosting ANTM’s performance. Using the Discounted Cash Flow method, we estimate ANTM’s fair value at IDR 1,750 (14.12x expected P/E for FY24F). Considering ANTM’s fair value, we assign a buy rating with a potential upside of approximately 13.3% . By PHINTRACO SEKURITAS | Research - Disclaimer On -

12 November 2024

Euforia di Wall Street pasca pemilu berlanjut di AS (11/11). DJIA (+0.69%) kembali catat level penutupan tertinggi baru (11/11). Pasar mengantisipasi pidato dari sejumlah petinggi the Fed (13/11), menyusul FOMC pada pekan lalu. Penguatan signifikan dicatatkan oleh indeks-indeks di Eropa (11/11). Perkiraan kenaikan inflasi Jerman di Oktober sejalan dengan perkiraan perbaikan ZEW Economic Sentiment (Euro Area dan Jerman) di November 2024. Harga minyak melemah lebih dari 2% di Senin (11/11) pasca rally setelah Pemilu AS di tengah pekan lalu. IHSG berbalik membentuk lower-shadow panjang di Senin (11/11). Area konsolidasi IHSG diperkirakan berada pada kisaran 7250-7330 dengan critical support level diperkirakan di 7200. Pasar menantikan rilis data retail sales domestik di September 2024 yang diperkirakan mengalami penurunan ke level 2.5% YoY dari 5.8% YoY di Agustus 2024. Top picks (12/11) : INDY, EMTK, TOBA, JPFA, dan PWON. By PHINTRACO SEKURITAS | Research Valdy K. - Disclaimer On -

11 November 2024

DJIA sentuh 44,000 untuk pertama kalinya dan S&P 500 catat level tertinggi baru di Jumat (8/11). Pelaku pasar di Indonesia masih mencoba mencari bottom level pasca serangkaian even yang menekan confidence level pasar. Kemenangan Donald Trump dalam Pemilu AS memicu kekhawatiran prospek outlook ekonomi global dengan kebijakan inward lookingnya. Pertumbuhan ekonomi Indonesia melambat ke 4.95% yoy di 3Q24. Pergerakan IHSG di Jumat (8/11) dengan membentuk inverted hammer mengindikasikan bahwa IHSG belum mampu keluar dari tekanan jual. Nilai tukar Rupiah masih lanjutkan penguatan ke Rp15,665/USD sampai dengan Jumat sore (8/11). Kondisi ini diharapkan berlanjut dan meredam tekanan jual di pekan ini. Top picks : BBCA, ESSA, BMRI, PTPP, BFIN dan BRIS. By PHINTRACO SEKURITAS | Research Valdy K. - Disclaimer On -

8 November 2024

Nasdaq (+1.51%) dan S&P 500 (+0.74%) lanjutkan penguatan, sementara DJIA berakhir flat di Kamis (7/11). Mayoritas indeks di Eropa juga catat penguatan di Kamis (7/11). The Fed memberikan petunjuk akan melanjutkan pemangkasan sukubunga acuan sesuai dengan timeframe awal, karena belum melihat adanya peluang perubahan kondisi ekonomi yang sangat signifikan dari perkiraan the Fed. Kanselir Jerman, Olaf Scholz memberhentikan Menteri Keuangan, Christian Lindner (7/11) dan membuka peluang Pemilu lebih awal dari rencana awal di Maret 2025. BoE pangkas sukubunga acuan sebesar 25 bps (7/11). IHSG terindikasi memvalidasi indikasi bearish reversal dari pola double top (7/11). Berdasarkan pola tersebut, potensi target bearish reversal berada di 7050-7150. Pidato Jerome Powell dan ekspektasi peningkatan konsumsi jelang Natal dan Tahun Baru diharapkan sedikit memperbaiki appetite investor di Indonesia. Top picks (8/11) : PGAS, PWON, CTRA, GJTL dan RAJA. By PHINTRACO SEKURITAS | Research Valdy K. - Disclaimer On -

DJIA menguat lebih dari 1,500 poin atau 3.57%, memimpin penguatan indeks-indeks Wall Street lain di Rabu (6/11). Indeks-indeks di Eropa ditutup melemah pada perdagangan Rabu (6/11) sejalan dengan mayoritas indeks diluar Wall Street (6/11). Pergerakan tersebut merespon kemenangan Donald Trump dalam Pemilu AS setelah memperoleh setidaknya 291 electoral votes. Partai Republik, partai pengusung Donald Trump juga diperkirakan memenangkan Pemilu dengan memperoleh lebih dari 51% kursi di Parlemen AS. Pasar di Indonesia kali ini nampaknya memiliki concern lebih terhadap kemenangan Donald Trump kali ini. The Fed diyakini memangkas sukubunga acuan sebesar 25 bps dalam FOMC 6-7 November 2024 yang berpotensi menjadi sentiment positif bagi IHSG. IHSG berpeluang technical rebound ke kisaran 7400-7430 di Kamis (7/11). Top picks (7/11) : BBCA, MNCN, CPIN, EMTK dan AUTO. By PHINTRACO SEKURITAS | Research Valdy K. - Disclaimer On -

7 November 2024

Net profit grew 11.99% yoy to IDR1.3 trillion in 9M24. Revenue rose 8% yoy to IDR7.1 trillion in 9M24. CTRA recorded marketing sales of IDR8.7 trillion in 9M24, equivalent to 78% of the FY24F marketing sales target. This achievement continues the upward trend in 2023, where CTRA recorded its highest marketing sales. A geographically diversified product portfolio is CTRA's advantage. As of 9M24, CTRA has 89 projects in 34 cities in Indonesia. Management targets marketing sales to reach IDR11.1 trillion (+9% yoy). We estimate that CTRA can record revenue growth of 9% yoy to IDR10.1 trillion and net profit of +10% yoy in FY24F. Using Discounted Cash Flow and Revalued Net Asset Value methods, we estimate CTRA's fair value at 1570 (15.46x expected P/E FY24F and 35% discount to NAV). Considering CTRA's fair price, we give CTRA a buy rating with a potential upside of 31.54% By PHINTRACO SEKURITAS | Research - Disclaimer On -