Bursa AS ditutup pada Kamis (9/1) memperingati Wafatnya presiden AS ke-39. Investor masih akan mencermati rilis risalah FOMC the Fed yang justru mengindikasikan potensi lebih sedikit pemangkasan sukubunga acuan. Anggota FOMC melihat risiko yang lebih besar terhadap peluang kenaikan inflasi di 2025 yang salah satunya disebabkan oleh kebijakan perdagangan Presiden Donald Trump. Penggunaan rudal buatan AS dalam serangan oleh Ukraina ke Rusia dikhawatirkan menyeret AS ke dalam perang Rusia-Ukraina. Harga gas alam menguat 1.56% ke US$3.708/mmbtu pada perdagangan Kamis (9/1). Sentimen negatif eksternal di atas diimbangi optimisme outlook ekonomi Indonesia di 1Q25 menyusul sejumlah stimulus fiskal di awal tahun 2025. IKK Indonesia naik ke 127.7 di Desember 2024 dari 125.9 di November 2024. IHSG diperkirakan kembali bergerak dalam rentang konsolidasi 7030-7130 (10/1). Top picks (10/1) : ACES, BBCA, BMRI, JSMR, INDF dan MTEL. By PHINTRACO SEKURITAS | Research Valdy K. - Disclaimer On -

ACES recorded revenue of IDR6.23 trillion in 9M24, growing 13.37% YoY. The revenue growth was driven by the Lifestyle Products segment, which grew 20.55% YoY to IDR2.7 trillion in 9M24, and the Home Improvement Products segment, which grew 9.10% YoY to IDR3.18 trillion in 9M24. ACES recorded higher operating profit amid higher operating expenses in 9M24. ACES's operating profit grew 20.27% YoY to IDR748 billion in 9M24 (vs. IDR622 billion in 9M23) amid a 14.2% YoY increase in operating expenses to IDR1.9 trillion in 9M24 (vs. IDR1.67 trillion in 9M23). ACES officially released the ACE Hardware license by introducing a new brand called AZ-KO. In the long term, we assess that the license termination with ACE Hardware will reduce ACES's operating expenses and potentially improve profitability. However, in the short term, ACES's advertising and promotion expenses could potentially increase along with introducing the new brand. ACES plans to continue expanding to reach more customers. As of October 2024, ACES has opened 15 new stores in various cities in Indonesia with Same-Store Sales Growth (SSSG) of 9.3% YTD in 10M24 (vs. 8% Guidance 2024). We assess that ACES's expansion plans amidst the transition to a new brand can strengthen ACES's presence in the market and potentially drive future financial performance. Using the Discounted Cash Flow method with a Required Return of 7.81% and Terminal Growth of 3.06%, we estimate ACES's fair value at IDR955 per share (Expected PE at 17.29x and EV/EBITDA at 8.93x in FY24). We give ACES a Buy rating with a potential upside 35.46%. By PHINTRACO SEKURITAS | Research - Disclaimer On -

Cadangan Devisa Indonesia naik 3.63% MoM menjadi US$155.7 miliar di Desember 2024 dari US$150.2 miliar di November 2024. Kenaikan cadangan devisa disumbang dari penerimaan pajak dan jasa, penerimaan devisa migas dan penarikan utang luar negeri di tengah kebijakan stabilisasi nilai tukar rupiah. Meskipun demikian, level cadangan devisa saat ini masih masih tetap tinggi setara pembiayaan 6.7 bulan impor atau 6.5 bulan pembayaran utang luar negeri pemerintah, serta berada dalam 3 bulan impor di atas standar kecukupan internasional. Hal ini dapat menjaga stabilitas makroekonomi dan ketahanan sektor eksternal dari ketidakpastian kondisi pasar keuangan global. By PHINTRACO SEKURITAS | Research - Disclaimer On -

Indeks PMI S&P Global Manufaktur: 49.4 Indeks PMI S&P Global Jasa: 56.8 Indeks ISM Manufaktur: 49.3 Indeks ISM Jasa: 54.1 Ekonomi Amerika Serikat pada akhir 2024 menunjukkan performa yang berlawanan antara sektor manufaktur dan jasa. Sektor manufaktur masih mengalami kontraksi yang disebabkan oleh penurunan pesanan baru, produksi yang melambat, dan kenaikan biaya bahan baku yang signifikan. Di sisi lain, sektor jasa justru tumbuh pesat dengan permintaan pelanggan yang meningkat dan prospek bisnis yang positif. Pertumbuhan sektor jasa ini didorong oleh peningkatan pesanan baru dan ekspansi bisnis. Namun, sektor jasa keuangan perlu lebih berhati-hati menghadapi prospek suku bunga The Fed kedepan. By PHINTRACO SEKURITAS | Research - Disclaimer On -

DJIA menguat 0.25%, sementara S&P 500 menguat 0.16% di Rabu (8/1). Risalah the Fed relatif sesuai dengan perkiraan pasar dari memvalidasi pernyataan Kepala the Fed dalam FOMC Desember 2024. Risalah the Fed tersebut juga dinilai mendukung pandangan sebagian pelaku pasar bahwa kebijakan inward looking dari Pemerintahan Donald Trump justru berpotensi memberikan dampak negatif ke ekonomi AS itu sendiri. AS jadwalkan rilis data PHK untuk bulan Desember 2024 yang diperkirakan meningkat menjadi 65 ribu dari 57 ribu di bulan November 2024 (9/1). Sentimen industri di Uni Eropa turun ke –14.1 di Desember 2024 dari –11.4 di November 2024. Dari domestik, pasar menantikan rilis data Indeks Keyakinan Konsumen (IKK) bulan Desember 2024 yang diperkirakan tetap berada di atas 120. IHSG kembali berakhir flat di Rabu (8/1). Pergerakan ini memperkuat indikasi fase konsolidasi IHSG dalam rentang 7030-7130 di sisa pekan ini. Top picks (9/1) : AMRT, MYOR, CLEO, INDY dan AKRA. By PHINTRACO SEKURITAS | Research Valdy K. - Disclaimer On -

9 January 2025

8 January 2025

Nasdaq (-1.89%) dan S&P 500 (-1.11%) mengalami pullback di Selasa (7/12). Indeks sektor jasa di AS naik ke 64.4 di Desember 2024 dari 58.2 di November 2024 dan JOLTs Job Openings di AS naik ke 8.09 juta di Desember 2024 dari 7.84 juta di November 2024. Data-data tersebut memicu keyakinan bahwa the Fed akan semakin firm dengan pendirian mereka yang less-aggressive terkait pemangkasan sukubunga di 2025. Harga gas alam mengalami pullback sebesar 6.02% ke US$3.449/mmbtu (7/1). Sementara harga minyak kembali menguat lebih dari 1% (7/1) didorong oleh perkiraan penurunan supply setelah periode libur Natal dan tahun baru. IHSG berpeluang catat technical rebound ke kisaran MA5 di 7100-7130 di Rabu (8/1). IHSG masih ditopang oleh sentimen domestik, khususnya dari sejumlah stimulus fiskal di awal tahun ini. Pertama adalah penerapan PPN 12% yang dibatasi untuk barang mewah, diskon tarif listrik di Januari-Februari 2025 dan dimulainya pelaksanaan program Makan Bergizi Gratis (MBG). Top picks (8/1) : JPFA, SSIA, PANI, SRTG, ADRO dan ESSA. By PHINTRACO SEKURITAS | Research Valdy K. - Disclaimer On -

7 January 2025

Nasdaq (+1.24%) kembali menguat lebih dari 1% di Senin (6/1). Penguatan ditopang oleh saham-saham chip makers, terutama Nvidia (+3.4%). Pasar juga dipengaruhi oleh ekspektasi bahwa kebijakan tarif terbaru dari Presiden AS terpilih, Donald Trump yang akan lebih selektif dari pernyataannya dalam kampanya pemilu lalu. Pasar juga mengantisipasi penunjukan pengganti Michael Barr, petinggi the Fed oleh Presiden AS, Donald Trump yang diperkirakan lebih “bank friendly”. U.S. 10-year Treasury Yield kembali naik 0.039% ke 4.632% menjelang rilis data sektor tenaga kerja AS di akhir pekan (10/1). Kondisi ini mengindikasikan bahwa pasar meyakini bahwa arah kebijakan the Fed tidak akan berubah meski kondisi sektor tenaga kerja AS diperkirakan melemah di Desember 2024. Dari domestik, data ekonomi terdekat yang akan dirilis adalah cadangan devisa dan penjualan motor di Desember 2024 pada Rabu (8/1). Pullback IHSG yang terjadi masih dapat ditoleransi, selama IHSG bertahan di atas level psikologis 7000. Top picks (7/1) : CPIN, TAPG, ARTO, JSMR dan TLKM. By PHINTRACO SEKURITAS | Research Valdy K. - Disclaimer On -